Inflation Is A Choice
Published:
“Inflation is a choice.”
这句话很容易让人想到弗里德曼那句著名的话“inflation is always and everywhere a monetary phenomenon.”通货膨胀始终是货币现象，美联储可以通过货币政策实现任何它想要的通胀率。 过去这些年美联储逐渐变成了一个边界不断外溢的“超级机构”——既通过利率影响经济，又通过资产负债表深度介入市场，还在监管、监督、国际金融等领域不断扩张自己的实际权力。 深受胡佛学派影响的凯文·沃什试图用AI生产力提升带来的通胀下降为降息正名，同时通过 QT 缩减美联储资产负债表，回归“小联储”时代。 这也是为什么沃什这次听证会最值得注意的地方，不只是“鹰”不“鹰”，而是他试图重新定义美联储独立性。
凯文·沃什在听证会上强调自己独立于特朗普。。 但是任何机构和个人都不可能是真正完全独立的。 美联储的独立性来自于美国国会制定的《联邦储备法》及后续的一系列法律。 正如马克思所言“法的关系正像国家的形式一样，既不能从它们本身来理解，也不能从所谓人类精神的一般发展来理解，相反，它们根源于物质的生活关系。” 国会可以立法规定美联储的独立性，也可以立法废除美联储的独立性。 凯文·沃什实际上是想通过收缩美联储在监管、监督、市场干预等非货币政策领域的“特殊豁免”，将球踢给政府和财政部，从而维护剩下的“货币政策独立性”。